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提降準和定向降準、再貸款和再貼現!李克強總理成都考察釋放重要信號

每日經濟新聞 2019-12-23 22:25:44

每經記者 邊萬莉    每經編輯 劉野    

12月23日,中共中央政治局常委、國務院總理李克強在成都考察時說,“國家會加大對直接服務小微企業的中小銀行的支持,推動貸款需要的涉企信息共享,完善考核辦法,促進大中小銀行形成服務小微企業合理分工機制,希望中小銀行也進一步提高小微貸款比重。”

李克強還表示,國家將進一步研究采取降準和定向降準、再貸款和再貼現等多種措施,降低實際利率和綜合融資成本,推動小微企業融資難融資貴問題明顯緩解。


圖片來源︰攝圖網

此次李克強提及降準和定向降準、再貸款和再貼現等多種措施,降低實際利率和綜合融資成本。實際上,一直以來市場對降息降準都十分關注。《每日經濟新聞》記者注意到,臨近年末,央行為維護年末流動性平穩,多次開展公開市場操作。利率方面,從11月份起,人民銀行開展中期借貸便利(MLF)操作、7天逆回購操作、14天逆回購操作,中標利率均下調了5個基點。

具體來看,11月5日,人民銀行開展MLF操作4000億元,期限為1年,中標利率為3.25%,較上期下降5個基點。彼時,中國民生銀行首席研究員溫彬分析,下調1年期MLF利率5個基點,是去年4月以來首次下調該政策利率,符合市場預期,表明央行發揮貨幣政策逆周期調節作用,對于降低實體經濟融資成本、穩定和擴大內需具有積極作用。

11月18日,人民銀行以利率招標方式開展了1800億元逆回購操作,期限為7天,中標利率為2.5%,較此前中標利率2.55%下調5個基點。12月18日,人民銀行以利率招標方式開展了2000億元逆回購操作。其中,14天逆回購操作中標量為1500億元,中標利率2.65%,較往期下降5個基點。彼時,中信證券固定收益研究主管明明表示,央行開啟14天逆回購操作意味著跨年流動性安排啟動,後續流動性投放仍然可期,需要關注年底年初降準預期是否落地。

12月19日,交通銀行金融研究中心高級研究員陳冀分析認為,未來兩周預調微調市場短期波動的操作可能還會有,甚至存在年末宣布降準,2020年1月落地的可能。年末人民銀行靈活適度的偏松調節,也可能旨在為2020年初配合專項債發行及其他宏觀政策共同發力打基礎。

值得關注的是,前不久召開的中央經濟工作會議指出,穩健的貨幣政策要靈活適度,保持流動性合理充裕,貨幣信貸、社會融資規模增長同經濟發展相適應,降低社會融資成本。要深化金融供給側結構性改革,疏通貨幣政策傳導機制,增加制造業中長期融資,更好緩解民營和中小微企業融資難融資貴問題。

同時,會議還強調,要進一步緩解企業融資難融資貴問題,多措並舉保持就業形勢穩定。

每經記者注意到,12月20日貸款市場報價利率(LPR)為︰1年期LPR為4.15%,5年期以上LPR為4.8%,均與11月的LPR利率保持一致。結合LPR報價,溫彬表示,從下階段看,要實現中央經濟工作會議提出的降低社會融資成本的政策目標,仍需增強貨幣政策的靈活性。

溫彬進一步表示,明年初有進一步降準的空間和必要,從而降低銀行資金成本,引導銀行降低LPR報價的點差;隨著豬肉供求關系趨于平衡,預計明年中通脹增速回落,將打開政策利率下調空間,推動實體經濟融資成本下降。

東方金誠首席宏觀分析師王青預計,春節前仍可能實施降準。下一步,為激勵商業銀行下調LPR報價,提升其放貸能力,央行除了將下調MLF利率,加大公開市場操作力度,帶動貨幣市場利率震蕩下行,降低商業銀行平均邊際資金成本外,2020年還可能再實施2~3次、共計1.5至2.0個百分點左右的普遍降準。其中,春節前可能會降準0.5個百分點,這同時也可起到緩解季節性資金壓力作用。

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